量化巨頭重金押注AI 機(jī)遇與暗礁并存

新華財(cái)經(jīng)北京3月13日電 （記者 王輝）在人工智能（AI）技術(shù)浪潮與量化投資競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化的雙重驅(qū)動(dòng)下，頭部量化私募機(jī)構(gòu)正在AI領(lǐng)域加緊布局。從高薪招募頂尖AI專(zhuān)家、成立專(zhuān)門(mén)實(shí)驗(yàn)室，到斥資億元建設(shè)超算中心、打造全體系量化投資……2025開(kāi)年以來(lái)，一場(chǎng)圍繞AI的科技競(jìng)賽在量化投資圈內(nèi)悄然顯現(xiàn)。

入局者接踵而來(lái)

3月7日，老牌百億級(jí)量化私募鳴石基金發(fā)布的一則招聘公告引發(fā)行業(yè)關(guān)注。公告顯示，鳴石基金旗下“創(chuàng)世紀(jì)AI實(shí)驗(yàn)室”（G-Lab）正面向全球招募AI科學(xué)家，要求候選人“進(jìn)行AI基礎(chǔ)科學(xué)研究，開(kāi)發(fā)新型算法模型，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和AI應(yīng)用在金融領(lǐng)域的落地”。

這一動(dòng)作并非孤例。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自春節(jié)假期之后，國(guó)內(nèi)已有九坤投資、寬德投資、蒙璽投資、鳴石基金4家頭部量化機(jī)構(gòu)公開(kāi)宣布加碼AI研發(fā)，或發(fā)布相關(guān)創(chuàng)新科研成果。另外，隨著DeepSeek持續(xù)火爆，以及各行各業(yè)對(duì)于DeepSeek“量化屬性”的深入研究，外界對(duì)量化投資的了解也在進(jìn)一步深入。

鳴石基金創(chuàng)始人袁宇在接受記者采訪時(shí)透露，該機(jī)構(gòu)早在2021年便成立了AI實(shí)驗(yàn)室，2022年啟動(dòng)的超算中心兩期建設(shè)累計(jì)投入已達(dá)“億元級(jí)”。

與鳴石基金類(lèi)似，九坤投資等頭部量化機(jī)構(gòu)早已布局AI基礎(chǔ)設(shè)施。九坤投資在數(shù)據(jù)、算法、算力等領(lǐng)域積累深厚，近年來(lái)陸續(xù)設(shè)立Data Lab、AI Lab等多個(gè)實(shí)驗(yàn)室，覆蓋數(shù)據(jù)清洗、算法迭代、算力優(yōu)化等全鏈條研發(fā)，對(duì)數(shù)據(jù)、算法、算力、金融數(shù)字化與技術(shù)創(chuàng)新等多方面進(jìn)行賦能。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前頭部量化機(jī)構(gòu)對(duì)AI的投入已從早期的局部試水、近兩年的AI賦能，轉(zhuǎn)向了目前的長(zhǎng)期體系化建設(shè)。一方面，不少頭部機(jī)構(gòu)普遍設(shè)立專(zhuān)門(mén)實(shí)驗(yàn)室或?qū)ｉT(mén)研究團(tuán)隊(duì)，將AI研發(fā)納入長(zhǎng)期戰(zhàn)略；另一方面，算力、數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)設(shè)施的“重資產(chǎn)投入”成了標(biāo)配。上海某百億級(jí)量化私募人士表示：“2020年前后，機(jī)器學(xué)習(xí)在量化因子挖掘中的應(yīng)用還是‘錦上添花’，如今AI已成為不少頭部量化策略迭代的核心引擎，在硬件方面億元級(jí)的投入已經(jīng)十分普遍。”

現(xiàn)實(shí)與未來(lái)的兩重考量

頭部量化機(jī)構(gòu)為何集體押注AI？從記者多方采訪的反饋來(lái)看，其動(dòng)機(jī)可歸結(jié)為兩大維度：短中期提升投資效率的現(xiàn)實(shí)需求以及長(zhǎng)期參與AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略決心。

當(dāng)前，量化投資競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，傳統(tǒng)策略同質(zhì)化嚴(yán)重，量化機(jī)構(gòu)普遍面臨策略失效周期縮短、超額收益衰減的壓力。AI技術(shù)的引入，正逐漸被視為破解困局的關(guān)鍵工具。

第三方機(jī)構(gòu)格上基金研究員關(guān)曉敏表示，用人工智能的方法開(kāi)發(fā)因子、為因子賦予權(quán)重已經(jīng)是量化投資業(yè)內(nèi)比較普遍的做法。隨著算力水平的提升，人工智能在量化投資體系內(nèi)的應(yīng)用越來(lái)越廣，比如利用人工智能來(lái)尋找復(fù)雜規(guī)律、快速高效閱讀各類(lèi)非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)并從中提煉信息等。

此外，上海某百億級(jí)量化私募人士表示，截至目前，量化投資行業(yè)中只有幻方量化創(chuàng)始人梁文鋒另辟蹊徑推出的DeepSeek是在做通用大模型、基礎(chǔ)大模型；其他多數(shù)頭部機(jī)構(gòu)主要還是圍繞資產(chǎn)管理維度這一典型應(yīng)用場(chǎng)景，進(jìn)行金融垂直類(lèi)AI大模型的研發(fā)。量化投資行業(yè)的這些動(dòng)作值得肯定，相關(guān)積極舉措未來(lái)可能為國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展，貢獻(xiàn)新的力量。

他進(jìn)一步分析稱(chēng)：“DeepSeek選擇做通用大模型，且采取開(kāi)源、低價(jià)策略，這與量化機(jī)構(gòu)以投資收益、利潤(rùn)為導(dǎo)向的常規(guī)邏輯明顯不同。這或許意味著，當(dāng)自身的技術(shù)研發(fā)資源明顯有‘余力’、AI研究成果有進(jìn)一步擴(kuò)展價(jià)值的情況下，部分頭部量化機(jī)構(gòu)正試圖從技術(shù)供應(yīng)商角色切入更廣闊的AI產(chǎn)業(yè)?！?/p>

袁宇在接受記者采訪時(shí)表示，鳴石基金的第一使命就是為投資者創(chuàng)造更高、更穩(wěn)定的收益。因此，該機(jī)構(gòu)向AI Lab以及超算領(lǐng)域大規(guī)模投入首先考慮的是賦能公司的技術(shù)模型，即研發(fā)要和資管行業(yè)相結(jié)合。另外，近幾年公司在AI方面的研發(fā)已涉及一些“更底層、更基礎(chǔ)性的研究”，這些研究自然會(huì)有一些外延。袁宇透露：“未來(lái)鳴石基金不排除考慮‘直接參與AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展’的可能”。

前行道路并不平坦

對(duì)于頭部量化機(jī)構(gòu)密集入場(chǎng)AI賽道的前景，業(yè)內(nèi)人士表示，作為尖端人才聚集的知識(shí)密集型行業(yè)，量化行業(yè)的頭部機(jī)構(gòu)在技術(shù)積累、研發(fā)實(shí)力等方面的確有自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，但前行的道路并不平坦。

一家總部位于北京的知名量化私募負(fù)責(zé)人表示，量化行業(yè)的人才和“技術(shù)濃度”極高，其投研遵循的方法論，也和很多AI方面的科學(xué)研究有共通之處，在相關(guān)領(lǐng)域的人才、設(shè)備方面的累計(jì)投入普遍較大。量化投資本身面對(duì)的是一個(gè)復(fù)雜的金融生態(tài)系統(tǒng)，要考慮海量數(shù)據(jù)、各類(lèi)復(fù)雜的影響因素、技術(shù)安全性和市場(chǎng)環(huán)境變化等問(wèn)題。有資金實(shí)力和技術(shù)實(shí)力的大型量化私募，其投研和技術(shù)團(tuán)隊(duì)的確有機(jī)會(huì)在多個(gè)AI領(lǐng)域進(jìn)行深化和拓展；與此同時(shí)，持續(xù)的資金、資源和精力投入，研發(fā)積累與實(shí)際產(chǎn)出之間的不確定性、技術(shù)層面的潛在瓶頸，也同樣是繞不開(kāi)的暗礁。

從科技研發(fā)的收益導(dǎo)向角度來(lái)看，關(guān)曉敏稱(chēng)，AI更多是一種工具，并不能真正替代投資，所以量化機(jī)構(gòu)在這一領(lǐng)域加大布局，也要看相關(guān)機(jī)構(gòu)究竟如何應(yīng)用AI來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的策略，并不一定是“投入必然換來(lái)產(chǎn)出”。通用類(lèi)的AI模型并不見(jiàn)得能夠做出更有效的策略，還是需要去考慮策略的本質(zhì)。此外，AI方向的投入有“前期投入大，但短期內(nèi)不一定可以看到結(jié)果”的特點(diǎn)，對(duì)于量化管理人來(lái)說(shuō)，需要量力而行。

據(jù)記者了解，在行業(yè)生態(tài)層面，當(dāng)前AI人才的爭(zhēng)奪戰(zhàn)已進(jìn)入白熱化階段。部分頭部量化機(jī)構(gòu)為一流AI專(zhuān)家開(kāi)出的年薪超過(guò)200萬(wàn)元，且需要與互聯(lián)網(wǎng)大廠、頭部科創(chuàng)企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)。其他一些具有一定投入能力、而又“保持沉默”的中大型量化機(jī)構(gòu)，出于對(duì)AI投入產(chǎn)出比的觀望態(tài)度，當(dāng)前更多可能還是選擇“適度跟隨行業(yè)趨勢(shì)”。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年可能出現(xiàn)一系列新的行業(yè)變革?；谏疃葟?qiáng)化學(xué)習(xí)、多模態(tài)大模型等維度的新一代量化策略可能逐步成熟，從而為有實(shí)力的頭部量化機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多AI技術(shù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，其它機(jī)構(gòu)若想分一杯羹，仍需在資金、人才、內(nèi)部資源協(xié)調(diào)與團(tuán)隊(duì)管理、生態(tài)協(xié)同等方面具備一定實(shí)力。在這場(chǎng)“科技宏圖”與現(xiàn)實(shí)考量的博弈中，量化巨頭們的AI之路，或許才剛剛開(kāi)始。

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編輯：胡晨曦

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