【財經(jīng)分析】澳大利亞央行四年多來首次降息 經(jīng)濟風險仍居高不下

新華財經(jīng)悉尼2月18日電（記者李曉渝）澳大利亞儲備銀行（央行）18日宣布降息，符合市場普遍預期。不過，降息是否能夠通過刺激消費和投資來推動澳大利亞經(jīng)濟復蘇，目前尚未可知。分析人士認為，澳大利亞經(jīng)濟仍面臨高風險。

此前，澳央行已連續(xù)9次在發(fā)表貨幣政策聲明時宣布維持基準利率不變。分析人士認為，澳央行在2月的今年首次貨幣會議后決定降息，主要是因為去年四季度該國同比截尾均值通脹率降到了3.2%，雖仍超出澳央行設定的目標區(qū)間2-3%，但也說明去通脹步伐快過澳央行此前預期。

同時，一些分析人士期待降息能夠起到刺激澳大利亞經(jīng)濟復蘇的作用。澳統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度，澳大利亞GDP連續(xù)7個季度環(huán)比負增長，說明該國深陷經(jīng)濟衰退之中。悉尼大學商學院國際商務項目主任李薇在接受記者采訪時表示，澳大利亞經(jīng)濟目前面對的最主要的一個挑戰(zhàn)是生活成本的增加，這導致私營部門的投資和消費非常疲弱。降息有望刺激私人投資和私人消費的增長。

澳大利亞前總理內(nèi)閣部秘書邁克爾·基廷此前撰文指出，澳央行的基準利率處于4.35%的高位時間長達一年多，如果利率長期維持在這一高位，澳大利亞就要面對經(jīng)濟陷入全面衰退的風險。

事實上，澳央行宣布降息后，澳大利亞四大商業(yè)銀行均迅速反應，紛紛下調(diào)住房貸款利率。這意味著澳大利亞人的家庭財務負擔將得到緩解，澳大利亞的私人投資與消費可能將得到一定程度的促進。

不過，另一些分析人士則擔心降息是把雙刃劍，在刺激消費和投資的同時，也會加劇資產(chǎn)泡沫并鼓勵過度借貸。澳大利亞衛(wèi)報網(wǎng)站引用房地產(chǎn)估價師加文·赫格尼（Gavin Hegney）的話說，如果降息后人們對未來充滿信心和樂觀，那么澳大利亞房價就會暴漲。

除了房價，汽油等進口商品的價格也可能因為或將隨降息而加劇的澳元貶值而升高，進而又推高通脹。澳大利亞基金管理公司Betashares首席經(jīng)濟學家戴維·巴薩內(nèi)塞（David Bassanese）此前表示，目前通脹仍高于目標區(qū)間，降息在短期內(nèi)可能成為另一個通脹壓力來源。

通脹與經(jīng)濟增長前景的不確定性讓澳央行后續(xù)降息時間也難以預測。此前，澳大利亞四大商業(yè)銀行均認為今年還會有更多降息。澳新銀行預測下次降息會在8月之后，屆時基準利率將降至3.85%；聯(lián)邦銀行認為會再降兩次息，到年底基準利率將達到3.35%；國民銀行認為還有三次降息，到年底基準利率將達到3.35%；而西太平洋銀行預測基準利率到11月就將達到3.35%，全年共降息四次。

不過，澳央行董事會在本月的貨幣政策聲明中卻明確表示，澳大利亞通脹上行的風險仍然存在。因此，該董事會對未來進一步放松貨幣政策仍持謹慎態(tài)度。董事會說，如果貨幣政策放松得太多太快，去通脹進程可能會停滯。

針對澳央行這一表述，澳新銀行高級經(jīng)濟學家阿德萊德·廷布雷爾表示，該行將本月的貨幣政策聲明解讀為鷹派聲明，并且預測下一次降息將是最后一次降息，而這次降息可能將在8月11-12日的貨幣政策會議后進行。

西太平洋銀行集團首席經(jīng)濟學家露西·埃利斯表示，連續(xù)降息的可能性可以被排除，4月的下次貨幣政策會議后澳央行不會再次降息。雖然澳央行董事會暗示只要通脹持續(xù)下降，進一步降息是有可能的，但卻并沒有做出任何承諾。從現(xiàn)在開始，澳央行很可能會采取溫和的，甚至是吝嗇的貨幣寬松政策。

聯(lián)邦銀行全球經(jīng)濟與市場研究團隊雖然表示仍堅持認為澳央行將在今年每季度降息一次，最終降息至3.35%的預測，但也承認澳央行可能放緩降息步伐。

無論未來澳央行如何調(diào)整貨幣政策，僅從這次降息來看，澳大利亞經(jīng)濟面對的風險居高不下的格局恐怕還難以改變。聯(lián)邦銀行全球經(jīng)濟與市場研究團隊認為，此次降息只是緩解了澳大利亞經(jīng)濟“剎車”帶來的壓力，而非給經(jīng)濟增長“踩油門”。

澳央行董事會在貨幣政策聲明中指出，澳大利亞經(jīng)濟產(chǎn)出增長疲軟，家庭支出的復蘇將持續(xù)多久存在不確定性，導致一些行業(yè)仍面臨難以將成本漲幅轉嫁到最終價格上的問題。同時，澳大利亞勞動力市場仍然趨緊，勞動力供應仍然制約企業(yè)發(fā)展。該國的勞動生產(chǎn)率漲幅尚未回升，這意味著單位勞動力成本的增幅仍然很高。此外，澳大利亞的海外市場前景也存在很大不確定性，尤其是地緣政治不確定性和政策不確定性依然突出。

從這些表述來看，澳央行沒有將其對澳大利亞經(jīng)濟前景的評估改變多少。而分析人士也認為，澳大利亞經(jīng)濟形勢可能不會因這次降息有所好轉。

新南威爾士大學商學院經(jīng)濟學教授理查德·霍爾頓撰文指出，此次降息背后暗含的信息是澳大利亞經(jīng)濟疲軟，而降息無助于扭轉物價上漲勢頭。尤其是澳大利亞人對房地產(chǎn)的不健康癡迷幾乎注定了人們對這一利率決定會做出非理性的狂熱反應，而這對澳大利亞人的住房負擔能力和財務穩(wěn)定性來說都是壞消息。

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編輯：王姝睿

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