建行江蘇分行金融市場(chǎng)周評(píng)（2021.06.14-2021.06.18）

一、市場(chǎng)概覽

1. 外匯市場(chǎng)

本周，美指大幅攀升，錄得近九個(gè)月最大的周線漲幅。在周初的窄幅震蕩后，因公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，且美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議立場(chǎng)轉(zhuǎn)鷹，美指大幅上行，最終收?qǐng)?bào)于92.3297。歐元方面，歐元兌美元匯率一路下行。上半周，歐元兌美元在市場(chǎng)的觀望中持穩(wěn)，周三美聯(lián)儲(chǔ)暗示加息令美元走強(qiáng)，歐元兌美元大幅下行，隨后歐央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家淡化商討縮減購(gòu)債預(yù)期，歐元兌美元進(jìn)一步承壓，最終報(bào)收于1.1865。人民幣方面，人民幣兌美元震蕩下行，創(chuàng)去年9月來最大周跌幅。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議意外轉(zhuǎn)鷹令人民幣承壓，但結(jié)匯需求旺盛限制了人民幣跌幅，人民幣兌美元最終報(bào)收于6.4537。

2. 黃金市場(chǎng)

本周，黃金價(jià)格大跌超百美元，周跌幅達(dá)6.07%。周初，因美國(guó)通脹加速，市場(chǎng)緊縮預(yù)期升溫，金價(jià)承壓下跌。隨后美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議態(tài)度轉(zhuǎn)鷹，美元走強(qiáng)，金價(jià)大幅跳水，失守千八關(guān)口，最終收?qǐng)?bào)于1763.20 美元/盎司。

二、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

1. 中國(guó)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)不變

周三，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-5 月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）19.39 元，萬億同比增長(zhǎng)15.4%，兩年平均增長(zhǎng)4.2%；1-5 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.8%，兩年平均增長(zhǎng)7%。受上年同期基數(shù)升高的影響，5 月主要生產(chǎn)需求指標(biāo)增速有所放緩，但是環(huán)比增速保持基本穩(wěn)定，多數(shù)生產(chǎn)需求指標(biāo)的兩年平均增速還有所加快。中國(guó)疫情防控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于全球，但在人口流動(dòng)造成的疫情風(fēng)險(xiǎn)和外部刺激政策的輸入效應(yīng)影響下，情況依然復(fù)雜。

2. 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)，縮減購(gòu)債預(yù)期為時(shí)尚早

周四，歐洲央行總裁拉加德在接受采訪時(shí)表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必須穩(wěn)固且可持續(xù)，然后歐洲央行才能討論縮減緊急支持，此前1.85萬億歐元的PEPP至少要持續(xù)直到新冠疫情的危機(jī)階段結(jié)束。此外，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩周四也表示，目前討論結(jié)束1.85萬億歐元緊急資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃為時(shí)過早。同美聯(lián)儲(chǔ)相比，歐洲央行態(tài)度相對(duì)鴿派。

3. 美聯(lián)儲(chǔ)暗示加息預(yù)期，黃金失守千八關(guān)口

周四，美聯(lián)儲(chǔ)公布6月議息會(huì)議決議，決定將基準(zhǔn)利率和購(gòu)債規(guī)模不變，但上調(diào)了超額準(zhǔn)備金率和隔夜逆回購(gòu)協(xié)議利率，并上調(diào)了經(jīng)濟(jì)預(yù)期。點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將首次加息時(shí)間預(yù)期提前至2023年，并在2023年至少加息兩次。美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率決議偏鷹派，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出寬松政策的預(yù)期升溫，美元指數(shù)因而大幅上漲，黃金價(jià)格則承壓下行，失守1800 美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)5月6日以來新低至1786.31美元／盎司。持倉(cāng)方面，全球最大的黃金上市交易所SPDR本周持倉(cāng)量為1039.05噸，較上周1043.16噸減少了4.11噸，跌幅0.39%。

三、操作建議

外匯：人民幣對(duì)美元大幅收跌，創(chuàng)逾三周新低，再度逼近6.45元關(guān)口。短期市場(chǎng)繼續(xù)消化美聯(lián)儲(chǔ)傳遞出的鷹派表態(tài)，人民幣繼續(xù)承壓，但相對(duì)美指升幅幅度仍偏小，整體看人民幣仍偏強(qiáng)，人民幣匯率CFETS指數(shù)繼續(xù)位于98關(guān)口上方，不過美元可能維持強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)人民幣仍有調(diào)整壓力。當(dāng)前，鑒于人民幣雙向波動(dòng)的特征更加明顯，建議有結(jié)售匯需求的客戶樹立風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，運(yùn)用比率遠(yuǎn)期、加蓋型比率遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期差額結(jié)匯等遠(yuǎn)期產(chǎn)品鎖定價(jià)格，規(guī)避人民幣的雙向波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

黃金：本周，因美元在美聯(lián)儲(chǔ)公布鷹派經(jīng)濟(jì)展望的支持下延續(xù)升勢(shì)黃金在震蕩交投中勉力尋找牽引，錄得逾一年最差一周表現(xiàn)。未來一周，美國(guó)將發(fā)布第一季GDP 終值、個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)和消費(fèi)者信心指數(shù)，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的多位官員將在不同場(chǎng)合講話，這些都將為市場(chǎng)走勢(shì)提供更多指引，歡迎投資者關(guān)注。（謝冰玉）

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