【推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展】北京科技金融新政策賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

新華財(cái)經(jīng)北京11月6日電（分析師王欣蕾）金融承擔(dān)著資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要功能，是科技創(chuàng)新的重要保障。近日，北京市發(fā)布《關(guān)于完善首都科技金融服務(wù)體系 助推新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展的意見(jiàn)》，從強(qiáng)化政策引領(lǐng)、推動(dòng)銀行提高科技金融服務(wù)質(zhì)效、多渠道擴(kuò)大科技企業(yè)直接融資規(guī)模、進(jìn)一步發(fā)揮科技保險(xiǎn)保障作用、加強(qiáng)組織實(shí)施與配套保障方面完善首都科技金融服務(wù)體系，全面提升金融對(duì)科技創(chuàng)新的支撐力，助力首都加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

一、科技金融賦能生產(chǎn)力向“新”而行

自2023年9月“新質(zhì)生產(chǎn)力”這一概念首次被提出以來(lái)，中央密集點(diǎn)題“新質(zhì)生產(chǎn)力”，強(qiáng)調(diào)要牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)，是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。新質(zhì)生產(chǎn)力的“新”，指的是利用原創(chuàng)性、顛覆性科技開(kāi)辟高質(zhì)量發(fā)展新領(lǐng)域，使過(guò)去的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)逐步演化為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。新質(zhì)生產(chǎn)力的“質(zhì)”，指的是新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，新質(zhì)生產(chǎn)力體現(xiàn)高效能、高效率、高質(zhì)量特征。新質(zhì)生產(chǎn)力代表新技術(shù)、創(chuàng)造新價(jià)值、孕育新產(chǎn)業(yè)、重塑新動(dòng)能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是順應(yīng)時(shí)代趨勢(shì)求變圖強(qiáng)的必然選擇，產(chǎn)業(yè)上“新”方能經(jīng)濟(jì)上行。

金融承擔(dān)著資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要功能，是科技創(chuàng)新的重要保障。多部門(mén)協(xié)同發(fā)力，打好政策“組合拳”，引導(dǎo)構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，支撐新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。2024年5月，國(guó)家金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將“科技金融”擺在突出位置，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步增強(qiáng)針對(duì)科技型企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)，顯著提升對(duì)研發(fā)活動(dòng)和科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的資金和保險(xiǎn)保障水平，持續(xù)優(yōu)化科技金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，努力形成“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。6月，中國(guó)人民銀行等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于扎實(shí)做好科技金融大文章的工作方案》提出，從組織制度、債券融資、股權(quán)融資、投資基金、中小企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)融資、金融生態(tài)等六方面營(yíng)造支持科技創(chuàng)新的金融體系，著力創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)、拓寬融資渠道，為各類(lèi)創(chuàng)新主體的科技創(chuàng)新活動(dòng)提供全鏈條全生命周期金融服務(wù)。10月，中國(guó)人民銀行、科技部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好重點(diǎn)地區(qū)科技金融服務(wù)的通知》，指導(dǎo)和推動(dòng)北京等十三個(gè)重點(diǎn)地區(qū)從政策資源整合、金融支持力度、探索科技金融新模式、科技金融數(shù)據(jù)共享等方面率先構(gòu)建適應(yīng)科技創(chuàng)新的科技金融體制。

10月28日，中國(guó)人民銀行北京市分行等十一部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于完善首都科技金融服務(wù)體系 助推新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），從強(qiáng)化政策引領(lǐng)、推動(dòng)銀行提高科技金融服務(wù)質(zhì)效、多渠道擴(kuò)大科技企業(yè)直接融資規(guī)模、進(jìn)一步發(fā)揮科技保險(xiǎn)保障作用、加強(qiáng)組織實(shí)施與配套保障方面完善首都科技金融服務(wù)體系，全面提升金融對(duì)科技創(chuàng)新的支撐力，助力首都加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，力爭(zhēng)達(dá)到科技信貸增速高于各項(xiàng)貸款、科技保險(xiǎn)服務(wù)能力明顯增強(qiáng)、多層次資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新作用更加凸顯的預(yù)期目標(biāo)。

二、北京科技金融服務(wù)體系突出“政策性”

北京完善科技金融服務(wù)體系突出“政策性”，強(qiáng)化宏觀信貸政策指導(dǎo)、結(jié)構(gòu)性貨幣政策支持、監(jiān)管引導(dǎo)、政策協(xié)同和跨境資金管理政策支持五方面政策支撐，引領(lǐng)銀行機(jī)構(gòu)提升科技金融服務(wù)質(zhì)效。人民銀行引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)做大做優(yōu)科技信貸市場(chǎng)，有助于銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司信貸量質(zhì)齊優(yōu)。在信貸導(dǎo)向方面，《意見(jiàn)》明確，要指導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)為集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、量子信息、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、機(jī)器人、商業(yè)航天、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化等創(chuàng)新活動(dòng)加強(qiáng)全鏈條金融支持。

根據(jù)《意見(jiàn)》，應(yīng)分類(lèi)推動(dòng)銀行機(jī)構(gòu)對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新活動(dòng)加大信貸支持。政策性開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)要突出功能屬性，結(jié)合主責(zé)主業(yè)靠前發(fā)力，充分發(fā)揮政策性開(kāi)發(fā)性金融服務(wù)科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的作用，加大對(duì)重大科技項(xiàng)目的中長(zhǎng)期融資支持力度，與財(cái)政引導(dǎo)性投入資金形成合力。政策對(duì)商業(yè)銀行做大做優(yōu)科技信貸的引導(dǎo)方向在于建立產(chǎn)業(yè)鏈信貸支持機(jī)制推動(dòng)科技信貸增量擴(kuò)面?！兑庖?jiàn)》提出，推動(dòng)商業(yè)銀行加大對(duì)中小微科技型企業(yè)、科技型骨干企業(yè)及其上下游關(guān)鍵企業(yè)等信貸支持力度，尤其擴(kuò)大對(duì)中小微科技型企業(yè)的信用貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和首貸投放。

國(guó)開(kāi)行的主責(zé)主業(yè)是以市場(chǎng)運(yùn)作為基本模式，以保本微利為經(jīng)營(yíng)原則，以中長(zhǎng)期投融資為載體，運(yùn)用政策性貸款、專(zhuān)項(xiàng)基金等金融工具，服務(wù)于“支持產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)”“推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”國(guó)家戰(zhàn)略。根據(jù)今年9月國(guó)開(kāi)行印發(fā)的《國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行關(guān)于做好科技金融大文章的行動(dòng)方案》，國(guó)開(kāi)行將加大科技創(chuàng)新貸款投放，大力支持關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、科技龍頭企業(yè)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研發(fā)、科技信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助力高水平科技自立自強(qiáng)。今年以來(lái)，國(guó)開(kāi)行加大工作推動(dòng)力度，根據(jù)科技型企業(yè)成長(zhǎng)周期特點(diǎn)，推廣適應(yīng)科技型企業(yè)需求的中長(zhǎng)期信貸產(chǎn)品，推動(dòng)科技貸款增量擴(kuò)面。國(guó)開(kāi)行北京分行聚焦服務(wù)國(guó)家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)，為中國(guó)電信天翼云算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，助推加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)，夯實(shí)算力產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

“加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策支持力度”是“北京強(qiáng)化政策對(duì)科技金融引領(lǐng)支撐作用”的另一項(xiàng)重要內(nèi)容，用好再貸款和再貼現(xiàn)工具加大力度支持科技創(chuàng)新。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具兼具結(jié)構(gòu)和總量雙重功能。結(jié)構(gòu)方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具建立激勵(lì)相容機(jī)制，將央行資金與金融機(jī)構(gòu)對(duì)特定領(lǐng)域的信貸投放掛鉤，精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)。總量方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具具有基礎(chǔ)貨幣投放功能，有助于保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，支持信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。2022年4月，人民銀行聯(lián)合工信部、科技部創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新再貸款，屬于階段性結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，按照“先貸后借”模式，發(fā)放給21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)，用于支持高技術(shù)企業(yè)、專(zhuān)精特新中小企業(yè)、國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)等科技創(chuàng)新企業(yè)。再貼現(xiàn)是一種長(zhǎng)期性工具，人民銀行通過(guò)再貼現(xiàn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的流動(dòng)性支持，幫助金融機(jī)構(gòu)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

根據(jù)《意見(jiàn)》，“優(yōu)化北京地區(qū)貨幣政策工具體系”具體包括擴(kuò)大“京創(chuàng)融”專(zhuān)項(xiàng)再貸款和“京創(chuàng)通”專(zhuān)項(xiàng)再貼現(xiàn)的支持范圍，以及進(jìn)一步強(qiáng)化“京制通”專(zhuān)項(xiàng)再貼現(xiàn)對(duì)高端制造企業(yè)的支持?！兑庖?jiàn)》將“京創(chuàng)融”專(zhuān)項(xiàng)再貸款和“京創(chuàng)通”專(zhuān)項(xiàng)再貼現(xiàn)的支持范圍擴(kuò)大到覆蓋北京市國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)、“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)、科技型中小企業(yè)、創(chuàng)新型中小企業(yè)等名單內(nèi)企業(yè)?！熬﹦?chuàng)融”屬于科技創(chuàng)新再貸款，屬于科技金融政策性工具箱里的一種階段性工具，是人民銀行借給商業(yè)銀行相對(duì)較低成本的專(zhuān)項(xiàng)資金，最終傳導(dǎo)到企業(yè)，從而降低企業(yè)的融資成本?！兑庖?jiàn)》還提出，進(jìn)一步強(qiáng)化“京制通”專(zhuān)項(xiàng)再貼現(xiàn)對(duì)高端制造企業(yè)的支持，對(duì)金融機(jī)構(gòu)持有的已貼現(xiàn)票據(jù)進(jìn)行再貼現(xiàn)，降低票據(jù)融資成本。

三、推動(dòng)銀行機(jī)構(gòu)科技金融服務(wù)提質(zhì)增效，持續(xù)做大間接融資

《意見(jiàn)》提出，從完善內(nèi)部管理機(jī)制、打造科技金融專(zhuān)營(yíng)體系、提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力、豐富科技信貸產(chǎn)品、完善科技信息共享和銀企對(duì)接服務(wù)機(jī)制五方面推動(dòng)銀行機(jī)構(gòu)科技金融服務(wù)提質(zhì)增效。內(nèi)部管理制度方面，《意見(jiàn)》鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)優(yōu)先保障科技信貸額度，對(duì)科技型企業(yè)貸款實(shí)施優(yōu)惠內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，適當(dāng)提高科技型企業(yè)貸款不良容忍度，優(yōu)化科技金融業(yè)務(wù)盡職免責(zé)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)單位和相關(guān)人員積極性，優(yōu)化科技信貸業(yè)務(wù)流程提高效率，加強(qiáng)和完善科技型企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理和防控機(jī)制。專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)建設(shè)方面，《意見(jiàn)》指導(dǎo)、支持銀行機(jī)構(gòu)在“三城一區(qū)”（中關(guān)村科學(xué)城、懷柔科學(xué)城、未來(lái)科學(xué)城和創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群示范區(qū)）和中關(guān)村“一區(qū)多園”等科創(chuàng)資源密集區(qū)域設(shè)立科技金融專(zhuān)營(yíng)組織機(jī)構(gòu)。《意見(jiàn)》提出，加強(qiáng)建設(shè)既懂金融、又熟悉科技行業(yè)的高水平專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍，強(qiáng)化前中后臺(tái)協(xié)同，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資服務(wù)效能，從而提升銀行機(jī)構(gòu)對(duì)科技企業(yè)的專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力。

在高質(zhì)量金融服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的宏觀背景下，信貸增長(zhǎng)更注重結(jié)構(gòu)和質(zhì)效，提高高新技術(shù)企業(yè)貸款余額在總貸款余額中的占比，以及高新技術(shù)企業(yè)貸款中信用貸款和中長(zhǎng)期貸款的占比，擺脫對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、大企業(yè)的依賴，利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。《意見(jiàn)》提出，針對(duì)科技企業(yè)全生命周期的特點(diǎn)和融資需求，豐富科技信貸產(chǎn)品，通過(guò)中長(zhǎng)期信貸支持、投貸聯(lián)動(dòng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、創(chuàng)新積分信用貸款、供應(yīng)鏈金融、并購(gòu)貸款、銀團(tuán)貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化多種信貸模式支持科創(chuàng)企業(yè)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力。面對(duì)初創(chuàng)型科技企業(yè)普遍存在的高技術(shù)、高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益和輕資產(chǎn)特征，銀行為科技企業(yè)提供信貸支持應(yīng)著眼于“研發(fā)投入”?！兑庖?jiàn)》提出，結(jié)合企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除、自行開(kāi)展的研發(fā)項(xiàng)目、歷史研發(fā)投入強(qiáng)度等情況，開(kāi)展貸款審查和管理，簡(jiǎn)化評(píng)估流程，合理確定貸款方式、額度和期限。

政策鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)與外部投資機(jī)構(gòu)合作，規(guī)范開(kāi)展“貸款+外部直投”等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。投貸聯(lián)動(dòng)指的是信貸投放與股權(quán)融資相結(jié)合，為科創(chuàng)企業(yè)提供持續(xù)資金支持。“投”看的是科創(chuàng)企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性，講究的是投資回報(bào)率（低成功率高回報(bào)倍數(shù)），收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。“貸”講究的是貸款安全收回，通過(guò)息差和科創(chuàng)企業(yè)客戶衍生出來(lái)的綜合效應(yīng)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的出發(fā)點(diǎn)，是利用貸款與股權(quán)投資的互相促進(jìn)，以貸款為股權(quán)投資創(chuàng)造有利的入股價(jià)格和入股時(shí)機(jī)。而股權(quán)投資以獲取的超額收益反哺貸款，提高貸款風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配度，有助于督促科技企業(yè)提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，從而降低貸款不良率和投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、多渠道擴(kuò)大科技型企業(yè)直接融資規(guī)模

《意見(jiàn)》鼓勵(lì)支持科技型企業(yè)發(fā)行債券、發(fā)揮政府投資基金作用、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展環(huán)境、優(yōu)化北京私募市場(chǎng)生態(tài)、加速對(duì)接多層次資本市場(chǎng)，為科技企業(yè)拓寬直接融資渠道，擴(kuò)大科技企業(yè)直接融資規(guī)模。近年來(lái)，科技債券市場(chǎng)加速擴(kuò)容，成為各地服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的重要抓手。發(fā)揮財(cái)政資金對(duì)社會(huì)資本的撬動(dòng)作用、發(fā)展創(chuàng)投、私募基金、推動(dòng)專(zhuān)精特新企業(yè)搭乘上市快車(chē)也有助于進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資規(guī)模。

近年來(lái)，科創(chuàng)類(lèi)債券及創(chuàng)新品種頻出、市場(chǎng)融資規(guī)模快速擴(kuò)容，已經(jīng)成為科技企業(yè)籌措資金保障科技創(chuàng)新的新方式。企業(yè)發(fā)債屬于直接融資，具有融資成本低、資金配置效率更高、保障企業(yè)控制權(quán)、便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)。具有一定規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力且財(cái)務(wù)狀況比較穩(wěn)定的處于成長(zhǎng)期和成熟期的企業(yè)比較適合發(fā)債融資。一般情況下，金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債支持高科技行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的方式主要有兩種：一類(lèi)是直接為高科技企業(yè)發(fā)債，主要是短期融資券和中期票據(jù)；一類(lèi)是為城投公司發(fā)債，城投公司再以“股權(quán)+債權(quán)”的方式為區(qū)內(nèi)高科技企業(yè)拓寬融資渠道。為擴(kuò)大北京市科技企業(yè)直接融資規(guī)模，《意見(jiàn)》鼓勵(lì)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域符合條件的項(xiàng)目申報(bào)發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）和不動(dòng)產(chǎn)信托資產(chǎn)支持票據(jù)，鼓勵(lì)回收資金用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資。

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