【高新產(chǎn)業(yè)鏈觀察】從德國Volocopter公司申請破產(chǎn)看低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展

新華財經(jīng)北京1月10日電（分析師刁倩）2024年底，德國電動垂直起降（eVTOL）飛行器明星公司Volocopter申請破產(chǎn)，以期望通過重組而繼續(xù)運營，為飛行器拿證做沖刺。其背后的財務危機，有評論稱是由于缺乏政府的有力支持。而對比中美，則在政策大力支持下發(fā)展如火如荼。

eVTOL作為低空經(jīng)濟載體的一種創(chuàng)新形式備受關注，是低空經(jīng)濟通航的重要產(chǎn)業(yè)組成。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋低空基礎設施、飛行器制造、運營服務、飛行保障四大領域；而從產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，基礎設施預計率先落地。

隨著2023年12月中央經(jīng)濟工作會議明確將低空經(jīng)濟確定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，我國2024年低空經(jīng)濟加速發(fā)展，頂層政策設計顯著提速，地方也加快推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展、應用拓展。

一、德國Volocopter申請破產(chǎn)引發(fā)關注

2024年底，德國eVTOL飛行器明星公司Volocopter在官網(wǎng)正式發(fā)布公告，公司已向卡爾斯魯厄地方法院申請啟動破產(chǎn)程序。公告顯示，在臨時破產(chǎn)程序期間，Volocopter的業(yè)務運營將照常進行。與傳統(tǒng)意義上的破產(chǎn)清算不同，Volocopter計劃尋求新投資者，選擇申請破產(chǎn)主要是為了完成重組，為飛行器“拿證上市”做最后的沖刺。

資料顯示，Volocopter自2011年成立以來一直致力于eVTOL的研發(fā)，擁有超過500名員工，產(chǎn)品已經(jīng)過2000多次試飛。盡管公司對外表示擁有出眾的技術(shù)實力，但根據(jù)其在2024年12月初的披露，公司旗下產(chǎn)品仍僅能滿足歐洲航空安全局（EASA）要求標準的四分之三。這也意味著其產(chǎn)品距離最終進入市場，還要繼續(xù)等待獲得EASA的型號認證。

與其擁有相似經(jīng)歷的還有被譽為“空中特斯拉”的另一家德國eVTOL制造商Lilium。該公司也已經(jīng)推出了具備短途通勤功能的模型機，然而其融資遭遇困境同樣源于正在開發(fā)的飛機尚未獲得搭載乘客的批準。2023年，德國政府拒絕為Lilium提供融資保障，導致公司在當年10月底宣布進入破產(chǎn)程序。此后，Lilium被納斯達克交易所摘牌，全線退入粉單市場。2023年12月，Lilium公開聲明，宣布找到了新的投資者幫助其重新啟動運營。目前，該公司股價也從2023年12月最低的0.03美元／股，漲至現(xiàn)在0.3美元／股左右。

路透社稱，當前歐洲的eVTOL企業(yè)正面臨著財務危機，諸如Volocopter、Lilium等公司，在商業(yè)運營的準備上，需要持續(xù)尋求新的投資來支持其資本密集型業(yè)務。有評論指出，在低空經(jīng)濟領域，中美在政策方面較為開放，歐洲則相對保守，成為歐洲eVTOL企業(yè)遭遇困境的根本原因。Lilium在其公告中指出，公司目前困境的主要原因是“缺乏政府的有力支持”。

形成鮮明對比的是中美eVTOL行業(yè)的積極發(fā)展。以美國eVTOL巨頭、全球電動垂直起降飛機龍頭——空中出租車公司Joby為例，其于2024在12月初宣布，已獲得美國聯(lián)邦航空管理局（FAA)頒發(fā)的第141部分飛行學校證書，為其商業(yè)化運營進程再添重要砝碼。此舉意味著Joby可以開始培訓和認證傳統(tǒng)飛機的商用飛行員，為未來使用其JAS4-1eVTOL飛機推出電動空中出租車服務做好充分準備。而在中國市場，低空領域的發(fā)展也是如火如荼。2024年，“低空經(jīng)濟”被首次寫入政府工作報告，被明確列為新增長引擎的重要組成部分，這為我國低空經(jīng)濟的發(fā)展大幅注入了信心。

二、低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈拆解，基礎設施建設發(fā)展空間顯著

eVTOL作為低空經(jīng)濟載體的一種創(chuàng)新形式備受關注，是低空經(jīng)濟通航的重要產(chǎn)業(yè)組成。低空經(jīng)濟是指以低空空域為依托，以通用航空產(chǎn)業(yè)為主線，涉及低空飛行、低空保障、通航服務等眾多行業(yè)的經(jīng)濟概念，是輻射帶動效應強、產(chǎn)業(yè)鏈較長、良好成長及帶動性的綜合經(jīng)濟形態(tài)，其核心是航空器與各種產(chǎn)業(yè)形態(tài)的融合，如“農(nóng)林+航空”“電力+航空”等。

低空經(jīng)濟的載體以直升機、電動垂直起降型飛機和無人駕駛航空器為主。除通用航空外，低空經(jīng)濟還包括低空范圍內(nèi)的軍用、警用航空活動等。一般來說，低空空域是指距正下方地平面垂直距離在1000米以內(nèi)的空域，根據(jù)不同地區(qū)特點和實際需要可延伸至3000米。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋低空基礎設施、飛行器制造、運營服務、飛行保障四大領域，基礎設施預計率先落地。

低空經(jīng)濟基礎設施總體包含地面保障基礎設施、新型基礎設施。其中地面保障基礎設施涵蓋通用機場和無人機起降場地，而低空新型基礎設施包括了空管系統(tǒng)、充電系統(tǒng)、雷達監(jiān)控和數(shù)據(jù)網(wǎng)等。低空基建主要的建設任務是四張網(wǎng)的建設，即服務網(wǎng)、航路網(wǎng)、通信網(wǎng)以及設施網(wǎng)。服務網(wǎng)，包括低空飛行服務與監(jiān)管系統(tǒng)等；航路網(wǎng)的建設，則是指3D地圖的構(gòu)建、城市CIM空域管理和飛行管理；空聯(lián)網(wǎng)主要實現(xiàn)通信、導航和監(jiān)視功能；設施網(wǎng)則主要指大、中型樞紐和小型機場等。

低空飛行器制造是由低空飛行活動牽引，涉及輕小型定翼飛機、民用直升機、無人機、eVTOL等低空飛行器制造發(fā)展，包括原材料、核心部件及系統(tǒng)、整機制造等。無人機是低空經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈已較為成熟，包括上游原材料及無人機設計研發(fā)，中游包括電機和螺旋槳、飛控系統(tǒng)、電源系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)、導航系統(tǒng)和臺等關鍵部分制造及無人機整機制造，下游包括民用、軍事應用均蓬勃發(fā)展。eVTOL較傳統(tǒng)直升機凸顯低成本、高安全、低噪音和綠色環(huán)保等優(yōu)勢；其成本比傳統(tǒng)直升機減少70%至80%。eVTOL主要分為多旋翼型、復合型、傾轉(zhuǎn)旋翼／機翼型、傾轉(zhuǎn)涵道型，多旋翼成熟度最高，復合和傾轉(zhuǎn)翼為新技術(shù)方案。eVTOL適航取證以TC（型號合格審定）取證為關鍵，周期長，難度大，但整體適航標準正逐漸完善。我國已有兩種eVTOL獲得TC，適航取證整體持續(xù)推進。

低空運營服務包括飛行服務和運營場景。比如，對合格的飛行員和操作員的需求，帶來飛行模擬機制造和飛行培訓的市場空間；還有整機維修服務、零部件銷售維護等。低空經(jīng)濟運用場景日益豐富，以通航和無人機為主，通用航空方面比如應急救援、包機服務等。

低空飛行保障包括氣象保障、無人機反制和適航審定等。在低空飛行保障方面，適航審定為重點，我國絕大部分航空器的飛行都需要取得適航證，目前在適航審定方面有三個比較重要的證書為型號合格證（TC）、生產(chǎn)許可證（PC）、AC適航證。

華安證券分析指出，低空經(jīng)濟基礎設施是各類低空經(jīng)濟活動的關鍵支撐，受到更多政策的關注，預計低空基礎設施會率先落地。而在低空飛行器發(fā)展應用方面，《綠色航空制造業(yè)發(fā)展綱要（2023-2035年）》提出2025年電動通航飛機投入商業(yè)應用，電動垂直起降航空器（eVTOL)實現(xiàn)試點運行。

三、我國低空經(jīng)濟2024年加速起飛，全球eVTOL商業(yè)化落地漸近

隨著2023年12月中央經(jīng)濟工作會議明確將低空經(jīng)濟確定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，我國2024年低空經(jīng)濟加速發(fā)展，頂層政策設計顯著提速，地方也加快推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展、應用拓展。2024年3月，“低空經(jīng)濟”被首次寫入政府工作報告，被明確列為新增長引擎的重要組成部分。

2024年3月，工信部、民航局等四部門聯(lián)合印發(fā)《通用航空裝備創(chuàng)新應用實施方案（2024—2030年）》指出，2030年通用航空裝備全面融入人民生產(chǎn)生活各領域，成為低空經(jīng)濟增長的強大推動力，形成萬億級市場規(guī)模。方案列明五大重點突破領域，一是提振產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，推進電動垂直起降航空器等一批新型消費通用航空裝備適航取證；二是提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈競爭力，加快發(fā)動機、航空鋰電池、低成本小型航電系統(tǒng)、電機等供應鏈領域發(fā)展；三是深化重點領域示范應用，圍繞eVTOL為重點開展應用示范；四是推動基礎支撐體系建設，開展eVTOL駕駛員等專業(yè)人才培訓；五是構(gòu)建高效融合產(chǎn)業(yè)生態(tài)，促進通用航空裝備制造與服務業(yè)等行業(yè)的高效融合。低空經(jīng)濟有望邁入發(fā)展元年，eVTOL為行業(yè)核心。

根據(jù)南財智庫統(tǒng)計，隨著“低空經(jīng)濟”被寫入政府工作報告，我國已有29個省市將低空經(jīng)濟相關內(nèi)容納入政府工作規(guī)劃。珠三角、長三角兩地尤為領先，已明確2025年的短期量化發(fā)展目標。綜合來看，各地的資源稟賦各具獨特優(yōu)勢，但廣東、河南、山東、四川等省份和北京整體競爭力更強，尤其是在創(chuàng)新主體數(shù)量、低空基礎設施建設、人才培養(yǎng)和認證等方面。而從各地政策及產(chǎn)業(yè)動向來看，廣東、上海、四川等擁有較強航空或電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈基礎的省份（市）紛紛布局eVTOL制造環(huán)節(jié)，其余大部分省份聚焦飛行基礎設施和航線建設、應用場景拓展三方面，將低空經(jīng)濟與旅游、農(nóng)業(yè)、城市治理、應急、交通等領域相結(jié)合，催生一系列創(chuàng)新應用熱點。

以eVTOL為代表的的通航飛行器，商業(yè)落地速度也在加快。比如，億航智能EH216-S于2024年4月獲得中國民航局無人駕駛載人航空器系統(tǒng)生產(chǎn)許可證（PC），繼2023年獲取型號合格證（TC）和標準適航證（AC）后成為全球首個三證齊全的eVTOL飛行器，產(chǎn)業(yè)端向規(guī)?；a(chǎn)邁出了代表性的一步，商業(yè)化運營有望加快推進。

全球低空經(jīng)濟處于發(fā)展階段，技術(shù)、市場、商業(yè)模式逐漸成熟，產(chǎn)品逐漸多元化。無人機市場和eVTOL市場將成為全球低空經(jīng)濟市場增長的主要引擎。美國憑雄厚資金儲備與通用航空先發(fā)優(yōu)勢，率先在通用航空獲全球領先地位。龍頭eVOLT公司Joby的目標是在2025年為其四座JAS4-1eVTOL空中出租車獲得FAA型號合格證，并預計在美國和阿聯(lián)酋開展運營。這一時間表顯示了Joby推進商業(yè)化進程的緊迫性，以及其對未來市場前景的樂觀預期。另一家美國企業(yè)Archer于2024年8月宣布，向美國空軍交付第1架Midnight飛機，這表明Midnight已準備好接受軍方的進一步試飛，以驗證其作戰(zhàn)和執(zhí)行軍事特定任務的能力。相較通用航空領域，我國在無人機領域已逐漸擁有與美國同臺的競爭力。德國作為工業(yè)4.0的先驅(qū)，在無人機領域的發(fā)展也處在世界前列。2024年7月，沙特航空集團與Lilium簽署了50架Liium噴氣式飛機的具有約束力的銷售協(xié)議，并可選擇再購買50架。這一訂單不僅是中東和北非地區(qū)同類協(xié)議中的最大一筆，也代表了航空公司在eVTOL飛機領域的最大規(guī)模確認訂單，為eVTOL的發(fā)展樹立了新的里程碑。日本積極推進城市空中交通開發(fā)，政府與企業(yè)研發(fā)eVTOL飛行器，志在2030年前商業(yè)化。

從德國Volocopter公司申請破產(chǎn)看低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展.pdf

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編輯：杜少軍

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