商品日報（2月18日）：鐵礦領(lǐng)銜黑色系商品全線上漲 尿素減倉下跌近2%

新華財經(jīng)北京2月18日電（吳鄭思、郭洲洋） 國內(nèi)商品期貨市場周二（2月18日）延續(xù)震蕩，活躍商品收盤漲跌互現(xiàn)。其中，黑色系商品全線反彈，鐵礦石收盤漲超2%強(qiáng)勢領(lǐng)漲商品市場，雙焦、錳硅、螺紋收盤漲幅也均在1%以上。相比之下，化工板塊走勢分化，燒堿、純堿攜手走高的同時，尿素、丁二烯橡膠等收盤均跌超1%。

截至18日下午收盤，中證商品期貨價格指數(shù)收報1429.60點，較前一交易日上漲2.61點，漲幅0.18%；中證商品期貨指數(shù)收報1970.84點，較前一交易日上漲6.57點，漲幅0.33%。

中證商品期貨價格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端）

黑色系全線反彈 鐵礦石領(lǐng)漲

2月18日，國內(nèi)商品市場黑色系全線反彈，其中鐵礦石主力合約以2.51%的漲幅領(lǐng)漲，焦炭、錳硅、螺紋鋼、焦煤、熱卷主力合約均漲超1%。此前黑色系一直處在弱現(xiàn)實與強(qiáng)預(yù)期的博弈中，市場對今年政策端的提振有期待，而且臨近重要會議，政策利好預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，因此在終端需求恢復(fù)緩慢地負(fù)反饋下，黑色系盤面一處在反復(fù)中，但據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2月17日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.56萬噸，環(huán)比增49.2%；而截至2月16日，今年以來10大城市新房成交面積較上年同期增長2.9%，二手房成交面積較上年同期增長25.2%。加速恢復(fù)的需求提振市場情緒，盤面受到進(jìn)一步支撐。總的來看，銅冠金源期貨表示，貿(mào)易成交回升，隨著時間推移，下游消費逐步增加，后續(xù)重點關(guān)注需求恢復(fù)強(qiáng)度。宏觀上，國內(nèi)關(guān)注政策預(yù)期，總體基調(diào)偏暖。預(yù)計期價震蕩運(yùn)行。

具體來看，鐵礦石日內(nèi)表現(xiàn)最強(qiáng)，雖然此前的港口庫存數(shù)據(jù)繼續(xù)增加，但海外發(fā)運(yùn)回落，鐵礦石短期仍有供應(yīng)收縮預(yù)期，但持續(xù)性不強(qiáng)，主要還是跟隨成材波動。寶城期貨預(yù)計，當(dāng)前礦石估值相對偏高，而基本面并無實質(zhì)性改善，現(xiàn)實邏輯主導(dǎo)下高位礦價易承壓運(yùn)行，重點關(guān)注成材表現(xiàn)情況。

此外，在板塊整體走強(qiáng)的帶動下，雙焦今日也顯著走高，隨著終端需求預(yù)期升溫，市場對鋼廠補(bǔ)庫的預(yù)期也有所增加，但目前的實際情況是鋼廠鐵水產(chǎn)量仍舊較低，焦炭第九輪提降落地，而焦煤供應(yīng)則持續(xù)過剩。因此，綜合來看，正信期貨表示，雙焦供應(yīng)高位、需求走弱，供需格局轉(zhuǎn)弱，但由于估值偏低，加之后期若終端需求好轉(zhuǎn)，盤面也易反彈；長期維持偏空觀點。

尿素減倉跌近2% 橡膠板塊全線下跌

周一盤中刷新逾三個月新高之后，尿素市場遭遇獲利了結(jié)，連續(xù)兩個交易日減倉收跌。2月18日，尿素主力合約減倉近2000手、收盤下跌近2%，領(lǐng)跌當(dāng)天商品市場。出口傳聞預(yù)期暫無法兌現(xiàn)，供應(yīng)寬松的現(xiàn)實壓力顯現(xiàn)，令尿素期價缺少繼續(xù)走高的動力。1月以來，在春耕需求預(yù)期向好和出口傳聞的帶動下，尿素期價止跌回升，近一個半月最高漲幅超200元／噸。但市場有關(guān)出口的傳聞迄今仍未被證實，而國內(nèi)尿素庫存高企、農(nóng)需仍未全面恢復(fù)、供應(yīng)依舊處于偏高水平等基本面現(xiàn)實，限制了尿素價格進(jìn)一步走高空間。卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國內(nèi)尿素開工率仍高達(dá)84.41%，企業(yè)和港口庫存分別在171.7萬噸和13.5萬噸，雖周度有所下降，但總體仍處于高位。因此，在寬松的供應(yīng)面之下，市場對尿素的上漲空間并不看好。

需求憂慮拖累下，橡膠板塊18日全線飄綠。截至收盤，丁二烯橡膠弱勢跌超1%，日跌幅僅次于尿素；滬膠和20號膠收盤也分別下跌0.14%和0.26%。雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū)仍處于停割期、海外產(chǎn)區(qū)也逐步停割，令天然橡膠供應(yīng)端偏多，但下游輪胎行業(yè)產(chǎn)能仍處于恢復(fù)期，短期需求面偏弱，不僅令青島橡膠現(xiàn)貨去庫慢于市場預(yù)期，也給缺少供應(yīng)端利多的丁二烯橡膠和20號膠帶來拖累。隆眾資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫存總量大數(shù)仍在6.7萬噸的水平，較周初僅微幅去庫，且總量仍處于去年6月以來的高位。在分析機(jī)構(gòu)看來，盡管下游企業(yè)生產(chǎn)加速，但橡膠發(fā)貨量不佳，導(dǎo)致去庫弱于預(yù)期。后期來看，需求緩慢恢復(fù)仍是大概率，而天膠供應(yīng)收緊，或使得天膠繼續(xù)在板塊中保持偏強(qiáng)，而合成橡膠則可能受到原料丁二烯供應(yīng)改善的拖累。

其他品種方面，有色金屬整體偏弱震蕩，國際銅、滬銅收盤再跌1%左右。

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編輯：張瑤

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