商品日報(bào)（3月13日）：雙焦強(qiáng)勢領(lǐng)漲 集運(yùn)歐線大幅回落跌超9%

新華財(cái)經(jīng)北京3月13日電（郭洲洋、吳鄭思）國內(nèi)商品期貨市場3月13日漲跌互現(xiàn)，其中焦煤主力合約漲超2%；焦炭、熱卷、豆油、豆二、液化氣、螺紋鋼、棕櫚油、豆粕、菜油、SC原油主力合約漲超1%。下跌品種方面，集運(yùn)歐線主力合約跌超9%；雞蛋、氧化鋁、蘋果、NR主力合約跌超1%。

截至13日下午收盤，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收報(bào)1412.84點(diǎn)，較前一交易日上漲10.67點(diǎn)，漲幅0.76%；中證商品期貨指數(shù)收報(bào)1946.33點(diǎn)，較前一交易日上漲13.94點(diǎn)，漲幅0.72%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）

雙焦強(qiáng)勢領(lǐng)漲 豆系油粕齊漲超1%

隨著最新一周國內(nèi)鋼材產(chǎn)量環(huán)比顯著回升，作為鋼材原燃料品種的焦煤、焦炭和鐵礦石均獲提振。截至收盤，焦煤收漲2.44%，焦炭收高1.91%，分居當(dāng)天漲幅排行前兩位。上海鋼聯(lián)（Mysteel）當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日當(dāng)周，國內(nèi)五大品種鋼材產(chǎn)量合計(jì)853.21萬噸，環(huán)比增加18.93萬噸，總庫存環(huán)比減少30.67萬噸。鋼材產(chǎn)量的大幅回升，改善了雙焦市場的低位看空情緒，表現(xiàn)在盤面上，空頭兌現(xiàn)離場，當(dāng)日焦煤焦炭主力合約均出現(xiàn)不同程度的減倉拉升。不過需要注意的是，盡管出現(xiàn)反彈，但焦煤焦炭過剩的壓力仍未根本緩解，這也讓市場對雙焦反彈高度持謹(jǐn)慎態(tài)度。南華期貨的觀點(diǎn)認(rèn)為，短期煤焦盤面或有一定反彈驅(qū)動，但向上驅(qū)動力不足，中長期來看煤焦仍是黑色鏈商品中空配的品種。

美豆隔夜下探回升、菜粕供應(yīng)趨緊的故事也仍在演繹，在此背景下，豆系油粕13日集體走高。截至收盤，除以國產(chǎn)大豆為標(biāo)的的一號黃大豆小幅下跌以外，以進(jìn)口大豆為原料的二號黃大豆，以及進(jìn)口大豆相關(guān)度較高的豆粕、豆油，收盤分別錄得1.50%、1.16%和1.68%的漲幅。隔夜美豆盤中再度跌至1000美分／蒲式耳關(guān)口下方，但13日電子盤中震蕩回升，給國內(nèi)相關(guān)油粕帶來支撐。從油粕本身來看，關(guān)稅帶來的供應(yīng)憂慮仍令市場對豆粕、豆油價(jià)格下行空間保持謹(jǐn)慎。同時(shí)，對馬棕產(chǎn)量下滑的擔(dān)憂驅(qū)動棕櫚油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，也給豆油市場帶來額外的動力。另外，雖然巴西大豆豐產(chǎn)壓力猶存，但近期巴西產(chǎn)區(qū)天氣對大豆收成和物流的考驗(yàn)，也可能成為近期豆系油粕的擾動因素。

其他品種方面，棕櫚油、菜油跟隨豆油漲勢，尾盤也均漲超1%。社庫由增轉(zhuǎn)降的提振下，螺紋鋼午盤拉升，最終收高1.21%。

集運(yùn)歐線大幅回落領(lǐng)跌商品市場 雞蛋跌近2%

3月13日，市場情緒偏空，集運(yùn)歐線主力合約在昨日轉(zhuǎn)跌后，今日大幅回落，以9.57%的跌幅領(lǐng)跌國內(nèi)商品市場。一方面，運(yùn)力持續(xù)增加后當(dāng)前處在較高水平，而需求端不見顯著復(fù)蘇的跡象，同時(shí)美國關(guān)稅政策對國際貿(mào)易局勢也造成了影響，歐線基本面偏弱，航司繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)，HMM最新3月船期報(bào)價(jià)自1317/2204美元／TEU下調(diào)至1217/2004美元／TEU。另一方面，據(jù)報(bào)道，加沙停火協(xié)議第二階段談判已在卡塔爾首都多哈啟動，雖然目前還不具備短期復(fù)航的條件，但市場對地緣局勢緩和的預(yù)期有所增加，減弱了集運(yùn)歐線的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。展望后市，中糧期貨分析認(rèn)為，目前亞歐航線的裝載率仍然不盡如人意，盡管3月中國港口集裝箱吞吐量出現(xiàn)明顯上漲，但此增量的主要貢獻(xiàn)者是東盟以及美國。船司對4月宣漲的3800—4000美元／FEU的目標(biāo)價(jià)位較難達(dá)到，4-5月的供需寬松格局難改。

目前供需格局寬松，需求支撐有限，雞蛋價(jià)格持續(xù)回落。雞蛋主力合約今日收跌1.83%，自3月4日至今的8個(gè)交易日中，僅有一日小幅反彈，蛋價(jià)連續(xù)的回落已跌至近一年來的低位；而終端市場方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至3月13日14:00時(shí)，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場雞蛋平均價(jià)格為8.33元／公斤，較前一日下降1.4%。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為12.31億只，環(huán)比增幅0.65%，同比增幅4.50%，再創(chuàng)階段性新高。國投期貨表示，多個(gè)口徑的補(bǔ)欄數(shù)據(jù)顯示，今年1~2月雞苗補(bǔ)欄量同比增加，由于產(chǎn)能面臨繼續(xù)恢復(fù)的壓力，預(yù)計(jì)后期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格仍有下行空間，盤面空頭思路延續(xù)。但光大期貨也提示，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，后期隨著需求的季節(jié)性恢復(fù)，蛋價(jià)將可能得到支撐。另外，飼料成本增加，對蛋價(jià)形成支撐。隨著蛋價(jià)跌至低位區(qū)間，繼續(xù)下行難度較大，關(guān)注后市需求恢復(fù)后蛋價(jià)是否存在反彈做多的機(jī)會。持續(xù)關(guān)注飼料成本及終端需求變化對雞蛋價(jià)格的影響。

編輯：張瑤

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