前美聯(lián)儲(chǔ)“鷹王”布拉德：今年美聯(lián)儲(chǔ)或降息75個(gè)基點(diǎn)

前圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)在幾次會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，直到政策利率降到較低水平。

近日在接受Global Finance（以下簡稱GF）采訪中，前圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德談?wù)摿嗣绹?jīng)濟(jì)前景、美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑、美國大選、“黑色星期一”等熱點(diǎn)話題。以下是詳細(xì)內(nèi)容。

GF：您如何看待未來12個(gè)月內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)？

布拉德：我認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正處在實(shí)現(xiàn)軟著陸的良好狀態(tài)。對(duì)我來說，軟著陸意味著產(chǎn)出以潛在增長率增長，就業(yè)市場保持良好平衡，而且通脹正在回歸目標(biāo)水平并且不會(huì)離目標(biāo)太遠(yuǎn)。在我看來，2024年的GDP增長率可能在2%到2.5%之間，這接近潛在增長率，甚至略高于潛在增長率。通脹正在朝著目標(biāo)下降，這將使美聯(lián)儲(chǔ)能夠開始降低利率。

GF：那么您預(yù)計(jì)9月份會(huì)有降息嗎？

布拉德：FOMC上次會(huì)議和鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)非常明確地表示，除非發(fā)生什么戲劇性的事件，否則美聯(lián)儲(chǔ)官員們準(zhǔn)備在9月份會(huì)議上行動(dòng)。我認(rèn)為他們已經(jīng)盡可能清楚地表達(dá)了作為央行的意圖。我認(rèn)為他們將在9月份開始降息25個(gè)基點(diǎn)，之后的問題是他們想多快達(dá)到新的貨幣政策立場，即使他們略微降低了政策利率，利率仍將保持在限制性水平。他們需要繼續(xù)從那個(gè)點(diǎn)降低利率。我認(rèn)為可能是每次會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)幾次會(huì)議，直到政策利率降到較低水平，那時(shí)就可以決定通脹是否繼續(xù)朝著2%的目標(biāo)前進(jìn)，以及是否繼續(xù)正?；呃省?/p>

GF：您預(yù)計(jì)從現(xiàn)在到12月會(huì)有75個(gè)基點(diǎn)的降息，對(duì)嗎？

布拉德：對(duì)。

GF：您是否預(yù)期美國總統(tǒng)選舉的結(jié)果會(huì)對(duì)政策產(chǎn)生重大影響？

布拉德：關(guān)于這次選舉的一個(gè)特點(diǎn)是存在很大的不確定性，因?yàn)椴粌H是白宮，眾議院和參議院也都是勢均力敵。在我看來，任何一個(gè)政黨都不太可能大獲全勝（即橫掃白宮，眾議院和參議院）。我認(rèn)為分裂的政府是最終結(jié)果的一種可能性。在美國，當(dāng)出現(xiàn)分裂的政府時(shí)，通常意味著不會(huì)有太多事情發(fā)生。金融市場通常喜歡這樣的結(jié)果。我認(rèn)為這是夏季驅(qū)動(dòng)金融市場的一個(gè)因素。但選舉的方向可能會(huì)迅速改變，任何一個(gè)政黨都有可能取得全面勝利。如果一個(gè)政黨獲得全面勝利，它將能夠做更多事情，并且很可能想要做更多，這將有所不同。

GF：您如何解釋8月5日的市場危機(jī)？

布拉德：我認(rèn)為美國股市和全球股市的劇烈下跌部分是因?yàn)槊绹木蜆I(yè)報(bào)告。但如果仔細(xì)看這份報(bào)告，它雖然疲弱，但并不是特別糟糕。我認(rèn)為真正加劇下跌的是周末及周一早上日本發(fā)生的事件。

我認(rèn)為日本央行試圖收回一些政策。日本央行多年來一直實(shí)行非常鴿派的政策，但現(xiàn)在日本的態(tài)度有所改變，認(rèn)為日元過于疲軟可能是反生產(chǎn)力的。

我認(rèn)為這擾亂了一些基于“日本永遠(yuǎn)不會(huì)這樣做（加息）”的套利交易。我認(rèn)為這就是導(dǎo)致日本市場大幅下跌的原因。我認(rèn)為美國的就業(yè)報(bào)告被過度解讀了，然后日本央行的行為加劇了這種狀況。

GF：您是否預(yù)期貿(mào)易緊張局勢將持續(xù)下去？

布拉德：我認(rèn)為美國兩黨都已經(jīng)決定在全球貿(mào)易上采取更加保護(hù)主義的立場。拜登政府的一個(gè)特點(diǎn)是沒有逆轉(zhuǎn)特朗普政府的任何貿(mào)易政策，我預(yù)計(jì)這種情況將繼續(xù)下去。

從根本上講，美國政府態(tài)度更加保護(hù)主義，不像幾年前甚至是里根-布什時(shí)期那樣全球化。我不認(rèn)為更加保護(hù)主義趨勢會(huì)逆轉(zhuǎn)。我認(rèn)為我們將面臨來自這一維度的更多波動(dòng)，我有點(diǎn)擔(dān)心市場可能在實(shí)際發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)之前就已經(jīng)預(yù)料到了，因?yàn)閮牲h都在談?wù)撘獙?duì)關(guān)稅采取更強(qiáng)硬的態(tài)度，不僅僅是對(duì)特定國家，而是對(duì)全世界。這可能會(huì)引發(fā)報(bào)復(fù)或報(bào)復(fù)威脅，從而導(dǎo)致大量波動(dòng)。

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編輯：崔凱

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